金吾财讯 | 高盛在其最新的全球股票策略展望报告中指出，随着全球经济增长的逐步稳定，投资者正迎来一个以“阿尔法”为特征的投资年份。报告认为，尽管全球股市自2023年10月以来已上涨40%，但当前的宏观经济环境为股市提供了支持。特别是，随着利率的下调与经济增长的结合，预计将进一步推动股市表现。

报告指出，尽管全球股市估值已有所提升，但预计未来指数回报将主要由盈利增长驱动。数据显示，自2023年10月以来，MSCI世界指数价格已上涨近40%，纳斯达克指数更是上涨超过50%，而全球最大公司Nvidia的股价更是飙升了264%。

高盛预计，尽管面临关税风险等不确定性，但全球经济增长的预期仍然稳健，预计2025年美国实际GDP增长率为2.5%，而欧洲为0.8%。此外，高盛还指出，尽管长期利率有所上升，但债券收益率与市盈率之间的“典型”关系已经出现裂痕，这表明市场对未来增长的信心增强。在行业表现方面，周期性行业相对于防御性行业的表现显示出市场对未来增长轨迹的信心。

高盛预测，到2025年底，全球股市总回报率将为10%。鉴于当前股市估值较高，且市场集中度异常高，高盛强调了多元化投资的重要性，以提高风险调整后的回报。报告建议投资者关注市场广泛化机会、精选价值、地理多元化和资本市场活动增强等四个主题。高盛认为，投资者应更加关注“阿尔法”相对于“贝塔”的表现，并在投资组合中增加对不同行业和风格的多样化选择。